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远东宏信刘蕾:影视行业应收账款为什么高居不下?

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  导语:影视传媒公司缓慢爬坡过程中,监管层对于上市公司发行股份融资、可转债融资等多种形式的融资方式态度如何,创新的融资方式能否带来新希望,公募基金等如何重点布局影视传媒股?

  新浪财经上市公司研究院【资本+】分享会第一期“影视传媒类上市公司金融环境的现状与未来”8月15日(周四)下午2点在北京举行,券商首席、基金经理、上市公司高管等进行精彩分享。

  远东宏信影视投融总监刘蕾指出,影视行业应收账款为什么高居不下?因为市场化程度不足,存在典型的弱A强B的交易结构,弱债权人、强债务人。影视传媒公司的融资意识、内部管理等需要跟传统行业看齐。

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责任编辑:常福强

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发布时间:11:12:55


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港基本周久违大涨 低迷已久"过气网红"能否就此翻身?

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  港股基金本周久违大涨, 低迷已久的“过气网红”能否就此翻身?

  来源:理财不二牛

  九月一开局,低迷已久的港股行情迎来转机。虽然本周前两天延续下跌,但周三却出现了久违大涨,恒生指数走出今年以来最大单日涨幅,全天上涨3.9%,本周综合上涨3.76%,也让此前业绩低迷的沪港深基金从一众基金中脱颖而出,表现居前。

  自沪港深通开通之后,沪港深基金曾一度是市场明星,但是近两年港股表现并不出色,拖累了业绩。当然,现阶段的涨幅相比其他A股主题基金来说显得并不突出,但一切机会都是跌出来的,港股基金能否就此翻红?

  港股基金单周平均上涨3.17%

  本周三(9月4日),恒指大涨近千点,走出年内最大单日涨幅——单日涨3.9%,这给延续了四个多月震荡行情的港股市场打了一剂强心剂。

  受益于港股的亮眼表现,当日港股基金(此处指名称中包含“港”或“恒生”的基金)场内外表现都十分突出。Wind数据显示,9月4日当日场内非分级基金中当日涨幅前十的基金中有四只港股基金,分别是汇添富中证港股通高股息C、华安CES港股通精选100ETF、华夏恒生ETF和华夏沪港通恒生ETF,单日涨幅达到3.48%、3.38%、3.29%和3.08%。而就基金净值增长情况来看,当日所有非分级基金业绩TOP10被港股基金火影之流芒油女_中文资讯平台和原油基金瓜分,泰康中证港股通地产单日涨幅超过5%,华宝港股通恒生香港35、华夏恒生ETF、南方恒生ETF和华夏沪港通恒生ETF单日涨幅分别为4.73%、3.90%、3.78%和3.76%。

  从本周整体业绩看,港股和TMT、科技、证券等都是本周的热门主题。Wind数据显示,截至9月6日,港股基金本周平均上涨3.17%。其中,宝盈互联网沪港深单周涨幅高达11.12%。紧随其后的是,前海开源沪港深新硬件A、前海开源沪港深新硬件C和华泰柏瑞新经济沪港深,单周涨幅达到10.09%、10.08%和 7.07%。

  拉长时间来看,港股基金表现如何呢?自从2014年11月钟宛霖_中文资讯平台沪港通开通以来,港股基金数量不断增多,而业绩也随年份和市场起伏。Wind数据显示,2014年到2016年港股基金数量并不算多,三年间发展不到20只(A\C分别计算)。而2017年在港股走牛的背景下,港股基金出现了爆发性增长。

  2017年港股市场走牛,恒生指数全年上涨35.99%,虽然港股基金平均收益仅有27.65%不及指数,但头部基金的表现也吸引了不少投资者的目光,东方红睿华沪港深和东方红沪港深当年凭借67.90%和66.60%的收益领跑全市场所有非分级基金。这也一度让沪港深主题成为网红明星,时至今日产品数量仍保持每年两位数的增长,至2019年9月6日已近180只。

  然而在2017年表现突出后,2018年港股表现不佳,拖累港股基金业绩,平均收益率一度达到-16.91%,除了3只产品外,当年所有港股基金均超跌5%。虽然港股今年年初也走出过一波亮眼的行情,但是4月开始再次出现波折,直至本周才有所回暖。Wind数据显示,截至9月6日,恒生指数年初至今上涨3.27%,而港股基金则跑出14.91%的成绩。

  港股估值处于全球主要市场低位

  下跌是长期投资者的好朋友,港股的震荡为投资者提供了低位买入优质公司的难得机会。虽然本周恒指已上涨近4%,但仍未将8月跌出7.39%的“坑”填上,后续港股行情如何走,现在还能上车吗?

  就港股后市而言火凤凰剧情_中文资讯平台,有投资人士表示看好,也有人持谨慎乐观的态度。

  广发证券基于以下三方面预计本轮港股盈利最坏的时候已经过去:1)盈利稳定性较高,加上低基数,预计下半年“锦上添花”;2)逆周期政策对冲经济,工业品主动去库存进入尾声,工业企业利润触底概率高;3)货币中性偏宽、LPR改革,推动实体融资成本下行;加上增值税下调,非金融企业利润弹性得以凸显。其认为,从盈利质量来看,相较A股,港股中资股实际回报(以ROE-Rf衡量)稳定性较高,但港股的劣势在于后续弹性可能相对偏弱。

  招商资产管理(香港)有限公司总经理白海峰认为,接下来的宏观环境如果没有出现新的边际利空因素,甚至出现背景变量的边际改善,港股将有望迎来一波明显的修复性行情,尤其是港股中基本面较好、盈利未受显着影响的蓝筹股,未来一段时间内的风险收益比将非常有吸引力。对于长期投资者而言,未来三年港股的投资价值都不容小觑。

  华南地区某基金公司股票投资部副总经理认为,2016年到2018年三年间,以人民币折算,恒生指数连续跑赢上证综指,3年累计超额收益超过60%,且过去20年的年化回报在全球市场都是可圈可点的。从长期投资的角度考虑,尽管年初至今港股表现略逊于A股,但不改这个市场的长期回报属性。

  华宝港股通恒生香港35指数基金(场内简称,香港本地)基金经理俞翼之则对港股后市持谨慎乐观看法。其表示谨慎的原因主要基于整体经济增速可能仍呈缓步下行态势。“尽管如此,其实市场并未一味地呈现出单边下挫的格局,相反我们看到诸多个股和板块中,依然涌现出了很多的投资机会;展望下半年,我们认为市场依然会呈现出类似的格局,即结构性的市场,这就是为什么我们也同时保留一份乐观预期的原因。”

  至于如何判断当前是否是买入时点,他建议主要从两个方面来判断,“首先,把周期拉长看,当前港股的估值是否便宜?其次,长期看,权益收益是否要明显好过其他大类资产?答案应该是确定的。投资就是做时间的朋友,赚业绩的钱。港股估值在全球主要市场中处于低位,恒生指数市盈率相比过去10年也处于较低位置,同时也接近去年的市场低位。“

  如何挑选港股基金

  华东地区某第三方基金分析师认为,随着港股基本面的改善和资金的流入,港股行情将进一步修复。他建议投资者做好选基的功课,比如挑选港股经验丰富的基金经理,且港股占比高的基金产品,回避大幅度择时的基金产品等。

  其中,特别值得说明的一点是港股占比。其实从上述港股基金2014年以来平均业绩dnf正义审判_中文资讯平台表现情况就可看出,港股基金的平均收益和恒生指数之间还是有差异的,甚至有恒指和平均收益正负相反的年份。这是因为有部分港股基金虽然打着投资港股的旗号,但实际持仓仍然是以A股为主,甚至根本没有投资港股。因此,在挑选港股基金时也需要见习黑玫瑰国语优酷_中文资讯平台关注基金的港股投资占比。

  下面就为大家盘点三个不同时间维度(今年以来、两年以来及三年以来)中,2019年中报中港股投资占基金总资产比例不为0,规模不低于2亿元的表现突出的港股基金,仅供投资者参考。

  Wind数据显示,截至9月5日,满足条件的港股基金今年以来业绩TOP10,年内收益均超过30%。其中,前海开源沪港深优势精选凭借57.88%的收益排名该时段第一,紧随其后的是华安沪港深外延增长和前海开源沪港深价值精选,年内分别取得56.67%和44.53%的收益。其次,嘉实、银华、东方红、汇丰晋信等公司旗下港股基金也榜上有名。

  而将时间拉长至最近两年,港股基金近两年TOP10的收益显然不及今年以来的业绩情况。Wind数据显示,截至20下堂妻很妖娆_中文资讯平台19年9月日,收益最高的前海开源沪港深优势精选最近两年以来收益49.16%。而华安沪港深机会、前海开源沪港深价值精选、东方红睿华沪港深和华安沪港深通精选也进入这一时段TOP5,最近两年收益均超29%。

  如果将时间拉长至三年,东方红旗下的港股基金名次靠前。Wind数据显示,截至9月5日,东方红沪港深最近三年来收益最高达到80.72%,此外,东方红睿华沪港深最近三年收益也超过80%,达到80.09%。此外,前海开源沪港深优势精选、东方红睿满沪港深和银华沪港深增长也凭借最近三年超过65%的收益率名列前五。

  此外,值得注意的是,东方红沪港深、东方红睿华沪港深、前海开源沪港深优势精选、银华沪港深增长和华安沪港深外延增长出现在上述三个时段的港股基金收益TOP10中。

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责任编辑:陈志杰